Logiciels et services informatiques
Ralentissement des Fusions & Acquisitions en France en 2009
Mercredi 10 Février 2010
 En 2009, le secteur des logiciels et services IT a enregistré 107 opérations de fusions et acquisitions (F&A) représentant un montant de 733 M€ de chiffre d’affaires réparti en deux tiers : un tiers entre les SSII et les éditeurs de logiciels. Si le nombre d’opérations est assez comparable à celui des autres années, le chiffre d’affaires cumulé des sociétés rachetées s’est réduit de plus de 50 %. Ces chiffres sont issus du baromètre 2009 réalisé par la société AP Management.
La société AP Management spécialisée en conseil en F&A analyse les fusions et acquisitions des sociétés de conseil, les SSII et les éditeurs de logiciels depuis 1997. Les opérations observées concernent seulement les prises de participation majoritaire qui entraîne le changement du contrôle du capital de l’entreprise et les sociétés dont le chiffre d’affaires d’au moins de 500 000 euros.
Sur cette période, le nombre d’opérations s’établit à 91 par an représentant un chiffre d’affaires moyen de 14,9 millions d’euros et un total de 1,4 Md €. Un léger retour en arrière montre que les années se suivent et ne se ressemblent pas. En 2002, le chiffre d’affaires cumulé des sociétés rachetées était à un niveau plancher de 511 M€, l’année suivante il est passé à plus de 3,7 milliards. Observera-t-on le même phénomène en 2010 ? « Difficile à dire, précise Pierre-Yves Dargaud, président d’AP Management, mais une chose est sûre les entreprises ont beaucoup de cash et sont prêtes à réaliser des opérations financières ».
Déjà de grosses opérations, annoncées fin 2009 par de grands acteurs français, devraient se conclure en 2010 : Atos Origin n’a pas démenti l’intention d’acquérir le spécialiste des moyens de paiement italien SIA SSB de 300 M€ et Dassault Systèmes s’apprête à acheter à IBM ses activités de vente et de support client dédiées au portefeuille d'applications PLM pour 400 M€.
Par rapport à des années particulières comme 2007 où l’on avait assisté au rachat de Business Objects par SAP en 2007, 2009 a été relativement avec deux acquisitions moyennes qui sortent un peu du lot : Côté SSII, on peut citer Amesys (CA de 100 M€) rachetée par Bull et l’acquisition de Valtech (CA de 75 M€) par la société belge SiegCo ; côté éditeurs, il y a eu Purple Labs (CA de 50 M€) acquise par la société suisse Esmertec et Viveo (CA de 46 M€) également par le suisse Temenos.
Affaiblissement des fonds d’investissement
Après une année 2007 qui aura vu l’entrée significative des fonds de LBO dans le secteur des logiciels et services informatiques avec 18 opérations recensées sous leur égide, l’année 2009, suivant en cela une année 2008 déjà en baisse de 35 %, présente un volume restreint de 91 M€, en baisse de 62 %, concentré sur 10 opérations (contre 11 en 2008). APM attribue ce phénomène à la crise dans laquelle les fonds sont plongés depuis la rupture du crédit de mi-2007. Là encore, le secteur IT ne fait pas figure d’exception puisque le private equity présente en France une chute de ses investissements sans précédent de plus de 40% pour 2009 sur le segment du LBO.
Retrait sensible des acteurs étrangers en France
 L’année 2008 avait témoigné d’une présence de plus en plus affirmée des acteurs internationaux dans les mouvements de fusions-acquisitions en France. En effet, avec 22 acquisitions opérées sur des cibles françaises par des acteurs étrangers pour un volume cumulé de 504 M€, les chiffres ressortaient nettement au dessus de la moyenne annuelle, les anglo-saxons se taillant la part du lion de ce marché avec respectivement 72 % du nombre et 78 % du volume.
Pour 2009, avec 13 opérations et un volume de 213 M€, la chute est, respectivement, de 41 % et 58 %, suivant en cela les tendances précédemment soulignées pour les acteurs français qu’ils soient industriels ou financiers. Les acheteurs anglo-saxons ont disparu du marché au profit des européens.
Effondrement des opérations hors des frontières
Pour les acquisitions opérées à l’étranger par les acteurs français le millésime 2009 accuse un véritable effondrement avec 26 opérations, soit une baisse de 40 % par rapport aux 43 acquisitions de 2008, pour un volume de 240 M€, inférieur de 72 % aux 844 M€ de l’exercice précédent. Parmi les opérations significatives, on peut citer le rachat de Danet (CA de 45 M€) par Devoteam.
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